貨幣政策:穩(wěn)字當(dāng)頭 注重風(fēng)險防控
中央經(jīng)濟工作會議提出,明年要保持貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長,改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu),提高直接融資比重,推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革,增強金融運行效率和服務(wù)實體經(jīng)濟能力。
專家指出,目前貨幣池子的水已經(jīng)夠多了,再放松會加大通脹風(fēng)險,但在經(jīng)濟下行壓力仍存情況下也不能收緊,保持穩(wěn)健將是明年貨幣政策最好的選擇。
“經(jīng)濟下行壓力下,保持貨幣信貸和融資規(guī)模合理增長是有必要的,有利于促進經(jīng)濟穩(wěn)步回升。”宋立建議,明年應(yīng)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu),重點增加面向中小企業(yè)的信貸比例,改變中小企業(yè)獲得信貸很難的現(xiàn)狀。
彭文生說,截至11月末,今年廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同比增14.2%,高于年初預(yù)定的13%增速目標(biāo),預(yù)計全年最終增速也將高于年初目標(biāo),這無疑增加央行控制流動性的壓力。近期市場利率上升表明央行貨幣政策已經(jīng)在收緊。
“由于影子銀行和地方政府債務(wù)規(guī)模持續(xù)擴大,防范金融風(fēng)險壓力加大,明年宏觀經(jīng)濟政策存在趨緊壓力。同時,潛在的通脹壓力也會限制貨幣政策放松的空間。”彭文生說。
寓改革于調(diào)控:短期調(diào)控與重大制度建設(shè)相結(jié)合
在強調(diào)明年財政貨幣政策基調(diào)不變的同時,中央經(jīng)濟工作會議還提出明年要用改革的精神、思路和辦法來改善宏觀調(diào)控,寓改革于調(diào)控之中。
“這一富有新意的表述,表明未來短期宏觀調(diào)控將與重大制度建設(shè)相結(jié)合。”賈康說,宏觀調(diào)控涉及機制建設(shè),需要改革配套。
宋立指出,西方國家的宏觀調(diào)控重在總量調(diào)控,主要是解決周期波動問題,我國宏觀調(diào)控則與總量問題、結(jié)構(gòu)問題和體制問題交織在一起,要實現(xiàn)調(diào)結(jié)構(gòu),沒有改革配套,宏觀調(diào)控很難取得預(yù)期效果。
“要想有效發(fā)揮財政貨幣政策作用,需要財政金融體制改革的配套。一方面根據(jù)調(diào)控需要推動改革,另一方面通過改革為宏觀調(diào)控創(chuàng)造好的條件。”宋立說。
