產品收益率下滑、掀起基金化浪潮是銀行理財產品近期呈現的突出特征。投資者可以按照凈值或估值獲取收益，也可以在工作日申購和贖回，自主決定投資期限，從而使得銀行理財產品更符合個性化需求。同時，產品基金化運作會減少相關監管和管理成本。

　　國有大行和股份制銀行逐漸減少了銀信合作理財產品的發行，而城商行依然樂此不疲。普益財富數據顯示，今年上半年，城商行發行了銀信合作理財產品542款，接近去年全年的發行量。銀信合作產品推高了城商行理財產品的整體收益率水平，但風險也同時增加。

　　山東信托近日聯合工商銀行私人銀行發行了一款"山東信托·美鉆之緣1號鉆石投資基金集合資金信托計劃"，開創了國內首批鉆石市場的金融業務。不過鉆石估值存在一定風險。

　　二季度，央行兩次下調基準利率后，市場流動性持續改善，經濟也繼續探底，導致市場利率繼續下滑，短期Shibor下落尤為顯著。銀行理財產品的預期收益率不可避免地走低，延續了今年以來的下行趨勢。

　　各期限品種預期收益率整體下移約0.4個百分點。其中，主流的1月期、3月期產品平均預期占款收益率(發行期間計活期利息)分別為3.8%和4.3%。15家主要銀行中，光大銀行的產品預期收益率依然大幅超越市場平均水平。

　　發行規模明顯縮減

　　根據中信證券研究部金融產品組統計，今年二季度共發行銀行理財產品8409款，比一季度增加4.6%，比去年同期增加23.7%；規模約5.8萬億元，環比下降15%，同比略升5%。中行和工行依然在發行數量和規模上遙遙領先。相比一季度，產品平均期限回落，規模加權期限中值由66天縮至63天；理財門檻繼續提高，但普通對私產品起點大幅降低，縮尾調整后規模加權平均值由33萬元大幅下降至20萬元，中位數維持在5萬元。

　　信用風險逐漸顯露

　　對于主流的固定收益類銀行理財產品，利率風險和信用風險最為重要。市場進入降息周期，經濟步入下行軌道，預計市場利率仍將繼續回落。銀行理財產品的期限一般較短，平均在兩個月左右，一定程度上相當于浮動利率，因此再投資時利率風險維持高位，理財產品收益率將隨市場利率繼續下行。

　　在宏觀經濟迅速回落的情況下，市場的信用風險逐漸提升，部分資金鏈緊張的企業(房地產、礦產等)、中小企業、地方政府融資平臺等都面臨較大的資金問題。近期陸續出現信托產品兌付事件，特別是工行與中誠信托合作項目給市場敲響警鐘，也暴露了銀行在風控方面存在的不足之處。銀信合作雖然近來有所收縮，但規模依然龐大，存量接近2萬億元。隨著利率市場化的推進，銀行理財產品的競爭日趨激烈，部分銀行特別是中小銀行將部分理財資金投向風險較高的信托產品，資產池的信用風險較大，而工行事件說明大型銀行也可能存在風險隱憂。這些問題將隨著經濟增速的下滑而逐漸顯露。

　　建議配中長期品種

　　預計銀行理財產品收益率將延續下行趨勢，因此建議投資者配置中長期品種。銀行間分化將逐漸擴大，對于發行銀行的選擇也比較重要。當前融資類產品信用風險提升，特別是中小型銀行，其資金實力較低，而大型銀行產品收益率偏低，因此建議選擇中型銀行，比如部分實力強的全國性股份制銀行。產品類型方面，因市場風險和匯率風險均偏高，且多數結構性產品收益與風險不匹配，因此固定收益類人民幣非結構性理財產品依然是首選。