部分參股城商行上市公司業(yè)績影響有限，投資者不宜盲目追高

　　上周末銀監(jiān)會批準(zhǔn)貴陽銀行IPO，發(fā)行不超過5億股，募資全部用于充實(shí)資本金。目前排隊上市的城市商業(yè)銀行有14家，本周大盤恐繼續(xù)遭受“失血”擔(dān)憂，而參股商業(yè)銀行的相關(guān)概念股則有可能成為炒作熱點(diǎn)。

　　貴陽銀行試水

　　資料顯示，截止到2010年末，在排隊上市的14家城商行中貴陽銀行按總資產(chǎn)排名第十位，總資產(chǎn)為634.44億元，這比排名最末的江蘇吳江農(nóng)商行多200多億，而僅為排名第一的上海銀行總資產(chǎn)5667.75億元的“零頭”。據(jù)證監(jiān)會公布的名單，貴陽銀行是進(jìn)入“初審環(huán)節(jié)”的8家銀行中的一家。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，選擇規(guī)模比較小的貴陽銀行率先上市有“試水溫”的意味，測試市場對城商行上市的承受能力。

　　不過，從另一方面看，貴陽銀行的上市打破城商行上市資產(chǎn)規(guī)模需達(dá)1000億的傳言，去年12月，有媒體報道，1000億是證監(jiān)會制定的標(biāo)準(zhǔn)，按照這個標(biāo)準(zhǔn)至少有八成的城商行和農(nóng)商行會被排除在上市門檻之外。

　　貴陽銀行的前身是貴陽市商業(yè)銀行，成立于1997年4月，由貴陽市國資委控股。2011年1月10日更名為貴陽銀行。2010年貴陽銀行在當(dāng)?shù)氐氖袌龇蓊~達(dá)到19.3%，2010年末，貴陽銀行在成都開設(shè)了第一家省外分行。

　　股市再受融資壓力

　　上周二滬指下跌1.38%并連跌四天，當(dāng)天影響市場的因素之一就是傳言城市商業(yè)銀行上市提速，引發(fā)投資者對資金流失的擔(dān)憂。

　　據(jù)宏源證券分析，從融資額和資產(chǎn)規(guī)模比例來看，2007年三家城商行融資規(guī)模和資產(chǎn)比例最小的是5.5%，最大的是11.96%，以此區(qū)間測算，14家城商行總共融資規(guī)模在1183億-2838億元之間，中值1892億元。但從進(jìn)度上看，14家銀行2012年全部上市的概率比較小，預(yù)計總?cè)谫Y額大約在300億到700億之間，接近2010年農(nóng)行和光大銀行的融資規(guī)模。

　　不過，銀行融資仍是市場的心頭之患。3月16日，交通銀行發(fā)公告稱將通過定向增發(fā)融資566億元，其股價連跌7天。而招商銀行也于3月9日通過債券融資人民幣200億元。

　　據(jù)報道，3月底，銀監(jiān)會將出臺中國銀行業(yè)實(shí)施巴塞爾協(xié)議III新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的指導(dǎo)意見，銀行或?qū)⒚媾R新一輪補(bǔ)充資本金的壓力。比如民生銀行截至2011年12月31日，核心資本充足率僅7.87%，低于9.5%的新監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

　　參股公司或受追捧

　　參股14家待上市銀行的公司有可能在本周受到資金追捧。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2011年中期，累計242家上市公司參股了109家城商行(農(nóng)商行)。需要注意的是，投資者參與其中應(yīng)該仔細(xì)分析每股含權(quán)和股價比，而不應(yīng)盲目追高。

　　貴陽銀行資料顯示，前十大股東中，排第四的貴州神奇集團(tuán)控股有限公司持股4.8%，排第十的世紀(jì)中天投資股份有限公司持股1.99%。上市公司永生投資與神奇集團(tuán)的重組正在停牌進(jìn)行中，永生投資重組后可能更名“神奇制藥”。而對于總股本達(dá)到12.8億的中天城投而言，所持有的股份對于凈資產(chǎn)增厚有限。其每股含權(quán)只有0.2元左右，還不如排名不入前十大股東振華科技的一半。

　　此外，商業(yè)城持有盛京銀行8550萬股，持股比例2.52%，按上市后1.5倍市凈率估值，每股含權(quán)2.63元；模塑科技持有江蘇銀行1.004億股，持股比例1.1%，預(yù)計上市后每股含權(quán)1.21元。豫園商城持有上海銀行3489.6萬股，持股0.82%。以及參股江蘇銀行華泰證券、華西股份、江蘇開元、黑牡丹等，都可能會引來資金追捧。