經(jīng)過(guò)春節(jié)后連續(xù)八周的凈回籠，公開(kāi)市場(chǎng)從銀行體系凍結(jié)的資金量已累計(jì)達(dá)到9200億元。本周公開(kāi)市場(chǎng)資金凈回籠量明顯減速，僅140億元，顯露出銀行體系過(guò)度寬松的流動(dòng)性狀況已發(fā)生改觀。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，自央行于春節(jié)后加大資金回籠力度以來(lái)，公開(kāi)市場(chǎng)已連續(xù)八周從銀行體系回籠資金，截至本周資金凈回籠量已增至9200億元。而以目前的存款總額粗略計(jì)算，接近于上調(diào)1.5個(gè)百分點(diǎn)準(zhǔn)備金率所凍結(jié)的資金量。考慮到在1、2月份，央行曾兩度上調(diào)準(zhǔn)備金率，今年央行在本幣市場(chǎng)所凍結(jié)的資金量將在1.7萬(wàn)億元左右，已經(jīng)全額沖銷了一季度外匯占款，以及春節(jié)前公開(kāi)市場(chǎng)操作所釋放的資金。

　　從操作節(jié)奏上分析，公開(kāi)市場(chǎng)資金回籠的高峰在3月的下半月，在短短兩周內(nèi)回籠了4310億元，近乎占了八周回籠量的50％。但是，進(jìn)入4月后公開(kāi)市場(chǎng)資金回籠速度明顯放緩，凈回籠資金量逐周下行。其中，上周凈回籠量降至1100億元，而本周更是減少至140億元。

　　對(duì)于本周公開(kāi)市場(chǎng)回籠速度放緩，業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為有兩個(gè)方面的原因。

　　一是由于節(jié)后央行在本幣市場(chǎng)連續(xù)回籠資金，令銀行體系的流動(dòng)性較之年初明顯減弱。二是由于近期銀行間市場(chǎng)債券短端收益率快速下滑，加之三年央票復(fù)出，使機(jī)構(gòu)投資者擔(dān)心債券市場(chǎng)短期下跌風(fēng)險(xiǎn)，從而加重了觀望情緒，減少了對(duì)央行票據(jù)的需求，令公開(kāi)市場(chǎng)資金回籠量下降。

　　但是現(xiàn)階段銀行體系的流動(dòng)性下降，并不意味著流動(dòng)性出現(xiàn)緊張。從近期銀行間回購(gòu)市場(chǎng)交易結(jié)果看，整個(gè)市場(chǎng)的資金供給仍然寬裕，昨天一天回購(gòu)的加權(quán)平均利率水平依舊處在1.3％至1.29％之間。（轉(zhuǎn)自上海證券報(bào) 記者 豐和 編輯 陳羽 楊剛）