中國人民銀行7日決定，自2012年6月8日起金融機構人民幣存貸款基準利率各下調0．25個百分點。調整后的一年期存貸款基準利率分別為3．25％和6．31％。央行上一次降息是在2008年12月23日。
“這次降息十分必要也十分及時，在當前經濟下行風險壓力加大的情況下，降息主要是為了穩定增長，并且5月份物價漲幅可能進一步回落也為降息提供了空間。”交通銀行首席經濟學家連平表示。
在當前投資、消費、工業增加值增速均有所放緩、PMI持續低迷背景下，市場近期對降息的預期強烈。經濟下行明顯，社會貸款需求不足，降息有利于進一步提振企業貸款需求，穩定投資和增長。
“包括CPI回落為降息提供空間、經濟下滑、國際上已經處于降息周期等多重因素推動央行此時降息。”中國建設銀行高級研究員趙慶明認為，央行這次降息釋放了一個強烈的信號，重在提振企業信心，同時表明我國開始進入降息周期。
上海財經大學現代金融研究中心副主任奚君羊表示，目前雖然啟動了一部分投資項目，但主要是政府項目，民間投資意愿并沒有激活。這主要是因為在經濟下行的背景下，融資成本還太高，削弱了企業的投資積極性，而降息能夠降低企業融資成本，刺激企業的投資意愿。央行此時果斷降息，有助于優化信貸投向，減輕企業貸款成本，促進社會投資，刺激經濟增長。
外圍環境也是促使央行降息的重要因素之一。復旦大學中國經濟研究中心主任張軍教授認為，在歐洲危機持續發酵、全球經濟面臨衰退陰影的背景下，我國也要與世界主要經濟體貨幣政策保持聯動性，不能太滯后。如果貨幣政策不同步可能帶來一系列負面影響，如利率偏高就會吸引套利資金流入，增加外匯占款，對通脹控制不利。
“在一系列措施下，我國經濟下滑的勢頭到了三季度可能扭轉。”張軍說。
不過，此次央行的動作中更具有意義的則是對存款利率上限和貸款利率下限的規定。央行同時表示，自同日起將金融機構存款利率浮動區間的上限調整為基準利率的1．1倍，將金融機構貸款利率浮動區間的下限調整為基準利率的0．8倍。
“本次降息最大的亮點是存款利率上限浮動1．1倍，史無前例，這不僅是應對近期存款外流的有力措施，也是商業銀行利率市場化的練兵。”中國農業銀行高級宏觀分析師袁江認為，貸款利率0．8倍的下限，也是央行比較創新性的措施，是應對貸款需求下降的明智之舉。未來商業銀行要通過貸款利率浮動讓中小企業更多享受貸款優惠力度。
交通銀行金融研究中心高級研究員鄂永健認為，存貸款利率浮動區間上下限擴大是自2004年以來利率市場化的又一重要步驟，特別是存款上限浮動開啟了存貸款利率雙向浮動的新時期。較之貸款利率水平調整，貸款利率下浮擴大對降低企業融資成本進而穩定增長的效果更為明顯。
奚君羊認為，這說明利率市場化開始啟動。央行一面降息，一面放開了存貸款利率的浮動區間，說明央行要給予銀行更靈活的彈性空間。如果存款大量流失，銀行可以靈活地調整存款利率吸引存款。銀行在實體經濟貸款需求不足的情況下，也可以根據市場資金的供求狀態來調節貸款利率，刺激企業貸款需求。
趙慶明認為，這是我國利率市場化迄今邁出的最為實質性的一步。不過，他表示，在利率市場化形成趨勢的情況下，我國未來還應推進相應的配套措施，比如提升金融機構的防控風險能力，建立存款保險制度，對居民進行風險提示和風險教育等。
