美國總統(tǒng)拜登日前表示，雖然美國經(jīng)濟面臨一些問題，但相比世界其他國家，這些問題的影響更小。然而在經(jīng)濟學(xué)家和美國民眾看來，受通脹持續(xù)高企、美聯(lián)儲加速收緊貨幣政策等因素影響，美國經(jīng)濟衰退的風(fēng)險正在上升，股市和房市泡沫破裂的警告不斷涌現(xiàn)。長期來看，美國經(jīng)濟還面臨貧富差距拉大、政府債務(wù)高企等結(jié)構(gòu)性問題。

　　短期：通脹失控傷民眾

　　美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國通脹約一年前就開始加速上升，消費者價格指數(shù)(CPI)同比漲幅已連續(xù)7個月高于6%。今年3月，CPI同比上漲8.5%，漲幅刷新逾40年峰值；4月CPI同比上漲8.3%，仍處于高位。

　　核心個人消費支出(PCE)價格指數(shù)是美聯(lián)儲關(guān)注的通脹指標。3月，該指標同比上漲5.2%。富國銀行證券日前預(yù)測，今年第四季度美國核心PCE價格指數(shù)同比漲幅仍將高達4.4%。

　　《華爾街日報》報道指出，美國通脹可能已經(jīng)觸頂，“但遠未得到控制”。有經(jīng)濟學(xué)家指出，俄烏沖突帶來的大宗商品價格上漲，以及疫情持續(xù)引發(fā)的供應(yīng)鏈中斷，也可能導(dǎo)致美國通脹形勢進一步惡化。

　　皮尤研究中心日前發(fā)布的一份報告顯示，70%的受訪美國民眾認為通脹是“非常大的問題”。另據(jù)美國廣播公司民調(diào)，94%的美國民眾對通脹感到擔(dān)憂。

　　盡管美國白宮多次強調(diào)，通脹高企的主要原因是新冠疫情導(dǎo)致的供應(yīng)鏈瓶頸和俄烏沖突帶來的價格沖擊，但美國民眾對于這一解釋并不買賬。上周發(fā)布的《政治報》—晨間咨詢公司聯(lián)合民意調(diào)查顯示，約40%的美國民眾認為拜登政府的政策對高通脹“負很大責(zé)任”，而選擇俄烏沖突的民眾比例僅為25%。

　　中期：衰退陰影驚市場

　　為遏制通脹，美聯(lián)儲今年3月起開啟加息周期，當月宣布加息25個基點，5月初又宣布加息50個基點，創(chuàng)下2000年以來單次最大幅度加息，并計劃從6月1日起縮減規(guī)模近9萬億美元的資產(chǎn)負債表。美聯(lián)儲“雙管齊下”，凸顯加速收緊貨幣政策的緊迫性。

　　但分析人士認為，美聯(lián)儲前期行動遲緩，誤判通脹形勢。在高通脹、低失業(yè)率的現(xiàn)狀下，經(jīng)濟實現(xiàn)“軟著陸”難度很大，衰退不可避免。

　　美聯(lián)儲前副主席蘭德爾·夸爾斯日前接受媒體采訪時表示，考慮到通脹的嚴重程度和失業(yè)率水平，美聯(lián)儲不太可能使經(jīng)濟實現(xiàn)“軟著陸”，其政策帶來的結(jié)果可能是經(jīng)濟衰退。

　　穆迪分析公司首席經(jīng)濟學(xué)家馬克·贊迪指出，美國經(jīng)濟衰退風(fēng)險很高，而且還在上升，預(yù)計未來24個月美國經(jīng)濟衰退概率約為50%。美聯(lián)儲前主席本·伯南克則認為，美國經(jīng)濟可能在未來一兩年內(nèi)進入一段“滯脹期”。

　　美國企業(yè)研究所經(jīng)濟學(xué)家德斯蒙德·拉赫曼表示，美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向似乎已經(jīng)刺破股市泡沫。今年以來，標準普爾500種股票指數(shù)下跌近20%，而納斯達克綜合指數(shù)跌幅已達25%以上。加上債券市場和加密貨幣市場的下跌，估計美聯(lián)儲貨幣政策緊縮已致使家庭財富縮水約12萬億美元。

　　拉赫曼認為，美國家庭現(xiàn)階段將削減消費，這增加了經(jīng)濟衰退的可能性。“這是我們最不希望發(fā)生的事情，因為工資漲幅跟不上通脹，家庭已經(jīng)在削減開支了。”

　　知名投資者杰雷米·格蘭瑟姆日前接受彭博社采訪時警告，在抵押貸款利率上升之際，美國房地產(chǎn)市場崩盤對經(jīng)濟的危害程度將遠遠超過股市下跌。

　　長期：結(jié)構(gòu)問題再惡化

　　美國經(jīng)濟的長期風(fēng)險還包括貧富差距拉大、政府債務(wù)高企等結(jié)構(gòu)性問題。

　　美國智庫經(jīng)濟政策研究所24日發(fā)布的研究結(jié)果顯示，1979年，美國最富有的1%人群收入占比為8.9%，而2018年這一比例升至16.4%，貧富差距顯著擴大。

　　雖然拜登多次提議要征收“富人稅”以及對企業(yè)加稅，但這些提議在美國國會并未獲得大范圍支持。

　　此外，美國政府債務(wù)不可持續(xù)的風(fēng)險也在增大。今年早些時候，美國聯(lián)邦政府債務(wù)規(guī)模突破30萬億美元大關(guān)，已大大超過去年全年約23萬億美元的國內(nèi)生產(chǎn)總值。

　　美國彼得·彼得森基金會首席執(zhí)行官邁克爾·彼得森對此表示，聯(lián)邦政府債務(wù)不斷累積是國會民主、共和兩黨在財政問題上“不負責(zé)任”的結(jié)果。

　　該基金會表示，隨著美聯(lián)儲加息、美國國債利率上升，聯(lián)邦政府的借貸成本也會上升。根據(jù)國會預(yù)算辦公室25日發(fā)布的測算報告，利率上升和債務(wù)增加導(dǎo)致未來十年凈利息支出占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例翻倍，該比例將從2022年的1.6%升至2032年的3.3%，遠高于50年來2.0%的平均水平。基金會認為，不斷膨脹的利息成本可能擠占能夠推動未來經(jīng)濟增長的重要公共投資。