科創(chuàng)板首現(xiàn)新股“破發(fā)”

　　昊海生科、久日新材雙雙跌破發(fā)行價(jià)

　　科創(chuàng)板首現(xiàn)新股“破發(fā)”

　　本報(bào)記者 周 琳

　　科創(chuàng)板首批跌破發(fā)行價(jià)新股現(xiàn)身。11月6日收盤(pán)，昊海生科在上市的第6個(gè)交易日開(kāi)盤(pán)價(jià)報(bào)88.53元，跌破了89.23元的發(fā)行價(jià)。同日，久日新材在上市后第2個(gè)交易日收盤(pán)，也跌破了其66.68元的發(fā)行價(jià)。

　　wind資訊顯示，在A股29年3983只上市新股中，首日跌破發(fā)行價(jià)的僅有209只，占比約為5%。上市5個(gè)交易日內(nèi)出現(xiàn)下跌的新股有1628只，占比40.87%。大多數(shù)新股在上市初期均取得相對(duì)較好的表現(xiàn)，平均漲幅超過(guò)40%的新股比比皆是，由此成為市場(chǎng)津津樂(lè)道的“新股不敗”現(xiàn)象。

　　“在過(guò)去審批制、核準(zhǔn)制的新股發(fā)行體制下，新股市盈率、股份數(shù)量等指標(biāo)受到人為限制，不是用市場(chǎng)之力來(lái)調(diào)節(jié)，企業(yè)估值可能存在低估現(xiàn)象，再加上新股供給、市場(chǎng)整體環(huán)境、發(fā)行節(jié)奏等原因，帶來(lái)新股股價(jià)長(zhǎng)期高企，投資者打新股樂(lè)此不疲。”私募排排網(wǎng)研究員劉有華表示，首批上市的科創(chuàng)板公司，大部分股價(jià)已經(jīng)距離最高點(diǎn)大幅回落。隨著發(fā)行速度加快，科創(chuàng)板個(gè)股已不具備稀缺性。目前新股上市首日漲幅已大幅下降。上市短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)破發(fā)，有點(diǎn)類似于港股和美股上市的特征。投資科創(chuàng)板未來(lái)將更多參考公司發(fā)展前景和成長(zhǎng)空間。

　　天弘基金股票投資部基金經(jīng)理陳國(guó)光認(rèn)為，設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制，實(shí)行的是新股發(fā)行市場(chǎng)化定價(jià)，在此基礎(chǔ)上出現(xiàn)新股破發(fā)是正常現(xiàn)象，主要原因是部分新股發(fā)行價(jià)過(guò)高。從更宏觀的層面來(lái)看，破發(fā)有利于降低新股發(fā)行“三高”現(xiàn)象。近期一些科創(chuàng)板上市公司股價(jià)出現(xiàn)分化，是市場(chǎng)逐步回歸理性的必然過(guò)程，資源配置更加市場(chǎng)化也必須通過(guò)充分博弈來(lái)發(fā)揮，破發(fā)不會(huì)對(duì)績(jī)優(yōu)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)股價(jià)帶來(lái)影響，業(yè)績(jī)優(yōu)秀的公司遲早會(huì)被市場(chǎng)認(rèn)可和發(fā)現(xiàn)。

　　東北證券資深投資顧問(wèn)沈正陽(yáng)表示，以往新股破發(fā)，多發(fā)生在上市后數(shù)月乃至1年以后，而近期2家科創(chuàng)板上市公司快速破發(fā)比較少見(jiàn)。其實(shí)，破發(fā)是科創(chuàng)板市場(chǎng)化定價(jià)改革后的正常現(xiàn)象，說(shuō)明市場(chǎng)趨于理性。發(fā)行價(jià)過(guò)高的新股在注冊(cè)制大背景下出現(xiàn)均值回歸是必然現(xiàn)象。科創(chuàng)板新股破發(fā)意味著短期內(nèi)普通投資者打新雖然可繼續(xù)，但需要降低二級(jí)市場(chǎng)上的漲幅預(yù)期，適可而止，嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)。此外，新股上市后的盲目抄底則更不可取。