科創(chuàng)板助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

　　“將在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制”，國(guó)家主席習(xí)近平在首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)開幕式主旨演講中宣布了這項(xiàng)舉措。說明A股市場(chǎng)的此次新變革是國(guó)家層面的變革，是我國(guó)資本市場(chǎng)頂層設(shè)計(jì)的逐漸完善，多層次資本市場(chǎng)構(gòu)建的進(jìn)一步升華，更是我國(guó)戰(zhàn)略發(fā)展的一大助力。

　　近年來，我國(guó)出臺(tái)了大量有關(guān)科技創(chuàng)新方面的政策。其中，黨的十八大指出，“科技創(chuàng)新是提高社會(huì)生產(chǎn)力和綜合國(guó)力的戰(zhàn)略支撐，必須擺在國(guó)家發(fā)展全局的核心位置”；我國(guó)“十三五”國(guó)家科技創(chuàng)新規(guī)劃指出，我國(guó)科技創(chuàng)新工作在規(guī)劃期間將緊緊圍繞深入實(shí)施國(guó)家“十三五”規(guī)劃綱要和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略綱要，有力支撐“中國(guó)制造2025”、“互聯(lián)網(wǎng)+”、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)、海洋強(qiáng)國(guó)、航天強(qiáng)國(guó)、健康中國(guó)建設(shè)、軍民融合發(fā)展、“一帶一路”建設(shè)、京津冀協(xié)同發(fā)展、長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展等國(guó)家戰(zhàn)略實(shí)施，充分發(fā)揮科技創(chuàng)新在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)邁向中高端、增添發(fā)展新動(dòng)能、拓展發(fā)展新空間、提高發(fā)展質(zhì)量和效益中的核心引領(lǐng)作用。

　　從宏觀層面來看，我國(guó)科技創(chuàng)新近年來正在從曾經(jīng)的模仿、學(xué)習(xí)，轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的自主研究、開發(fā)，角色逐漸從原來的跟跑者向領(lǐng)跑者過渡，從以往的中國(guó)制造成為新型的中國(guó)設(shè)計(jì)、創(chuàng)造和智造，達(dá)到了從第三次工業(yè)革命至中國(guó)制造2025轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵點(diǎn)，在國(guó)家的發(fā)展戰(zhàn)略中的地位越來越重。科技創(chuàng)新的重要政策和科技創(chuàng)新的必要性，說明科創(chuàng)板的意義重大，在上交所設(shè)立科創(chuàng)板的目的，是要為我國(guó)多項(xiàng)國(guó)家戰(zhàn)略、將我國(guó)打造成為科技創(chuàng)新大國(guó)和科技創(chuàng)新強(qiáng)國(guó)而服務(wù)，從而助力我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

　　從科技創(chuàng)新系列政策來看，即便是科創(chuàng)板實(shí)施注冊(cè)制，企業(yè)想登陸科創(chuàng)板也不是容易的事情。作為科技創(chuàng)興企業(yè)的服務(wù)平臺(tái)，科創(chuàng)板所服務(wù)的企業(yè)將是在未來數(shù)年內(nèi)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)支撐以及高質(zhì)量發(fā)展的，具備科技創(chuàng)新元素的中小企業(yè)，傳統(tǒng)企業(yè)、偽科技型企業(yè)、未具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)等與科技、創(chuàng)新無(wú)關(guān)的企業(yè)，將與科創(chuàng)板無(wú)緣。

　　科創(chuàng)板試點(diǎn)注冊(cè)制，是科技創(chuàng)新市場(chǎng)化的重要體現(xiàn)，同時(shí)是中國(guó)資本市場(chǎng)IPO改革的重大突破。與傳統(tǒng)企業(yè)不同，科技創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展有著非常大的不確定性，例如在海外IPO的上市公司中，有許多企業(yè)在上市前及上市后很長(zhǎng)一段時(shí)間處于凈虧損狀態(tài)，通過公司董事會(huì)和管理人員的努力得到投資者認(rèn)可，使得公司股價(jià)、市值不斷走高，企業(yè)也實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，因此對(duì)一些成長(zhǎng)并具有潛力的科技型企業(yè)而言，試點(diǎn)注冊(cè)制的科創(chuàng)板是一個(gè)新的融資渠道，培育出下一個(gè)諸如騰訊、阿里的新型科技創(chuàng)新企業(yè)只是時(shí)間問題。

　　更具有重要意義的是，科創(chuàng)板的設(shè)立將大幅減少科技型企業(yè)海外IPO的行為，國(guó)內(nèi)投資者不需要通過其它渠道來享受國(guó)內(nèi)科技型企業(yè)所帶來的紅利即將成為現(xiàn)實(shí)。這既能有力的保護(hù)我國(guó)創(chuàng)新型企業(yè)股權(quán)不受外資控制，同時(shí)還能保護(hù)我國(guó)科技創(chuàng)新型企業(yè)的安全，對(duì)我國(guó)未來科技發(fā)展、國(guó)家安全等方面都具有重要意義。

　　科創(chuàng)板的設(shè)立，必然會(huì)對(duì)新三板和創(chuàng)業(yè)板產(chǎn)生沖擊，但沖擊力度有限。在與創(chuàng)業(yè)板沖突方面，科創(chuàng)板有明確的“科創(chuàng)”門檻，并非所有企業(yè)都可以進(jìn)入科創(chuàng)板；企業(yè)登陸創(chuàng)業(yè)板沒有多少行業(yè)門檻，與科創(chuàng)板形成一定的差異，非科技型的中小企業(yè)均可以繼續(xù)沖刺創(chuàng)業(yè)板。在與新三板沖突方面，大量掛牌新三板的企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)較小，許多企業(yè)并不具備科技內(nèi)涵，在國(guó)家戰(zhàn)略層面上，科創(chuàng)板所需的企業(yè)規(guī)模、資產(chǎn)等方面的要求將高于新三板。

　　注冊(cè)制的實(shí)施對(duì)未上市的企業(yè)是重要利好，雖然具體措施尚未公布，但相信多方面內(nèi)容會(huì)進(jìn)行修改，如擬上市公司近年來的盈利情況的要求將弱化、監(jiān)管將不斷完善、上市公司信息披露和投資者關(guān)系將更加公開透明、退市制度將趨嚴(yán)。只有將上市、退市等方面的制度進(jìn)行全面設(shè)計(jì)，做好投資者保護(hù)工作，加強(qiáng)對(duì)公司上市后的監(jiān)管，避免出現(xiàn)考慮不周的錯(cuò)誤，防止企業(yè)游走在法律、政策、監(jiān)管的邊緣借機(jī)圈錢，才能推動(dòng)科創(chuàng)板并帶動(dòng)主板、中小板和創(chuàng)業(yè)板未來的健康發(fā)展。（作者系著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)臺(tái)灣網(wǎng)特約評(píng)論員宋清輝，其著有《強(qiáng)國(guó)提速:一本書讀懂中國(guó)經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)》等書）

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