受歐洲經(jīng)濟增長陷入停滯及歐洲央行量化寬松預期影響，歐元對美元匯率13日一度跌至1.1753，創(chuàng)下自2005年12月8日以來新低。專家認為，在美元繼續(xù)走強，歐元通縮風險加大以及希臘或?qū)⑼顺鰵W元區(qū)等多重因素之下，歐元今年走勢仍將疲軟，低于1.20的匯率水平將可能長期維持。

　　歐洲經(jīng)濟拖累歐元

　　自去年5月8日創(chuàng)下當年最高點1.3995后，歐元對美元匯率就開始了持續(xù)數(shù)月的下跌走勢，截至目前跌幅已達16%。尤其是今年以來，歐元匯率更是呈現(xiàn)加速下跌之勢，1月份的10個交易日中有9日下跌，13日盤中更是創(chuàng)下9年新低。

　　歐元匯率連續(xù)下挫的首要原因就是歐洲經(jīng)濟低迷。與美國經(jīng)濟自去年以來持續(xù)復蘇推動美元走強相反，歐洲經(jīng)濟目前尚未走出歐債危機的陰霾。歐元區(qū)2014年12月份制造業(yè)PMI（采購經(jīng)理指數(shù)）終值從50.8下修至50.6，除德國維持不變外，法國、意大利和西班牙等主要國家均不同程度慘遭下修，顯示歐元區(qū)整體制造業(yè)活動依然缺乏活力。

　　此外，歐元區(qū)通脹率近幾個月來持續(xù)在低位徘徊，遠低于歐洲央行設(shè)定2%的目標，歐元區(qū)2014年12月通脹率初值為負0.2%，更是令市場對歐元區(qū)面臨通縮風險的擔憂加劇。

　　為對抗通縮及經(jīng)濟繼續(xù)下滑風險，歐洲央行行長德拉吉近日表示，將對歐元區(qū)貨幣刺激措施的規(guī)模和構(gòu)成進行調(diào)整，如有必要會在2015年初采取行動。市場對此普遍認為，歐洲央行可能很快啟動大規(guī)模購買政府債券的計劃，即將實施量化寬松政策的這一預期進一步壓低了歐元走勢。

　　貶值趨勢還將持續(xù)

　　市場分析人士指出，歐元的頹勢還遠沒有結(jié)束，至少有兩大因素將繼續(xù)形成拖累。一是歐元區(qū)的貨幣政策。去年歐央行兩次降息，將主要融資利率設(shè)置在零以下，各國央行的歐元儲備很難實現(xiàn)資產(chǎn)保值。經(jīng)濟下行與通貨緊縮的疊加，將使歐洲央行的量化寬松政策如箭在弦，不得不發(fā)。二是希臘的退出歐元區(qū)風險。如果希臘退出歐元區(qū)，會進一步打擊市場對歐元的信心，或?qū)⒁�發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)。

　　這一系列不利因素，加劇了市場對歐元匯率未來走勢的看空，幾大國際投行均認為歐元匯率將進一步走低。高盛預計，美元與歐元將在明年年底達到平價，即1歐元未來只能兌換1美元，甚至更低。而在2008年金融危機發(fā)生前，1歐元最多時可以兌換1.60美元。

　　野村證券也認為，如果歐洲央行擴大貨幣刺激，將購買主權(quán)債納入量化寬松的范疇，則歐元今年上半年可能跌至與美元平價的水平。再加上投資者為追逐其他國家的更高收益率而將資金撤出歐洲固定收益市場，可能會加速歐元的跌勢。

　　對中國經(jīng)濟影響有限

　　歐元的持續(xù)貶值也對人民幣的匯率產(chǎn)生影響，從去年5月1歐元對人民幣匯率最高時達到8.7139，如今跌至最低7.2675，貶值幅度也達16.5%。歐盟作為中國第一大貿(mào)易伙伴，歐洲經(jīng)濟復蘇乏力

　　及歐元的持續(xù)貶值會對當前中國對歐外貿(mào)形勢產(chǎn)生不利影響。

　　“隨著經(jīng)濟全球化的不斷深入，面對歐洲經(jīng)濟的波動，中國并不能置身事外。歐元貶值也將通過各種渠道對中國的企業(yè)和居民產(chǎn)生不同的影響。”中國社會科學院世界經(jīng)濟與政治研究所副研究員萬軍表示，中國企業(yè)的出口會首當其沖地受到波及，尤其是對于以歐元計價的出口企業(yè)來說更為不利。首先，這意味著對歐出口企業(yè)面臨著更大的成本壓力。中國商品的價格也會因為歐元貶值而上漲，這使得中國企業(yè)對歐出口更加舉步維艱。其次，對歐出口企業(yè)的實際收入會大打折扣。企業(yè)去年上半年以歐元結(jié)算簽訂的出口合同，即使在年底貨款全部收回，也會蒙受不小的匯兌損失。

　　但另一方面，中國普通消費者則可能因此而受益。隨著中國出境游人數(shù)近年來屢創(chuàng)新高，歐元的貶值將進一步增強中國消費者在歐洲的購買力。萬軍表示，由于人民幣實際上對歐元在升值，這就使得去歐洲旅游、購物更加實惠。此外，歐元貶值也降低了中國學生赴歐洲留學的成本。

　　專家指出，由于中國擁有龐大的外匯儲備，再加上人民幣國際化的步伐不斷加快，中國抵御外匯風險的能力正在逐漸增強。此外，隨著中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，國內(nèi)需求和投資的不斷增加，中國對外貿(mào)的依賴程度正逐步降低。因此，總體上看，歐元貶值對中國的影響并不大。