歐元區(qū)10歲：何去何從？

　　歐債危機(jī)的陰霾下，歐元在1月1日迎來了正式流通10周年。兩天后的1月3日，希臘政府表示，除非馬上和國際債券方就第二筆1300億美元援助金達(dá)成協(xié)議，否則該國將面臨退出歐元區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)。10歲之后，歐元和歐元區(qū)將遭遇何種挑戰(zhàn)？

　　10年來，歐元區(qū)已由最初的12個(gè)國家擴(kuò)至17個(gè)國家，使用人口超過3.3億，流通幣值已達(dá)到8700億歐元，成為僅次于美元的世界第二大儲(chǔ)備貨幣。

　　歐元承載著歐洲統(tǒng)一的夢想，其意義遠(yuǎn)非只是一種貨幣。歐元的誕生，讓一些歐元區(qū)成員國嘗到了經(jīng)濟(jì)一體化帶來的巨大實(shí)惠，歐元的使用減少了匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和成本，加強(qiáng)了歐洲市場的一體化，促進(jìn)了歐元區(qū)成員國之間的貿(mào)易；低利率減少了歐元區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的融資成本；自歐元流通以來，各成員國的平均通脹率僅為2%，讓廣大民眾普遍受益。

　　然而，始于美國的全球性金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)，打破了歐元區(qū)表面的繁榮和一體化的神話，暴露出歐元設(shè)計(jì)之初的體制性缺陷：建立超國家貨幣聯(lián)盟卻缺乏統(tǒng)一財(cái)政預(yù)算政策的配合，由此導(dǎo)致了主權(quán)債務(wù)危機(jī)在一些歐元區(qū)國家蔓延，并有愈演愈烈之勢。一時(shí)間，“歐元崩潰論”和“歐元區(qū)解體論”甚囂塵上。

　　歐元和歐元區(qū)，2012年何去何從？嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)將逐月展開：

　　新年伊始，意大利、西班牙、法國和荷蘭等國要相繼發(fā)行債券，如果這些政府債券拍賣順利完成，那么，歐債危機(jī)將有所緩解，否則歐債危機(jī)將進(jìn)一步惡化，加劇歐元和歐元區(qū)終結(jié)的危機(jī)。2月和4月份，希臘、法國等國相繼舉行大選，這一系列政治事件將考驗(yàn)歐元區(qū)國家的民意和政治家們是否有共渡難關(guān)的政治智慧、決心和勇氣。

　　從短期來看，持續(xù)不散的歐債危機(jī)迫使歐元區(qū)各國政府采取緊縮措施，進(jìn)而令經(jīng)濟(jì)陷入惡性循環(huán)，失業(yè)率高企，民眾信心低落，企業(yè)投資受抑，貨幣市場信貸緊縮，金融業(yè)如履薄冰。歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)頹勢可能還會(huì)持續(xù)下去。但從歷史的長河看，歐洲一體化趨勢符合人類社會(huì)發(fā)展的歷史潮流，歐盟本身就是一個(gè)偉大的創(chuàng)舉，這是歐洲在誕生首個(gè)民族國家和巴黎公社后，第三次給世界貢獻(xiàn)的制度創(chuàng)新。就像任何新生事物一樣，歐元和歐元區(qū)的制度創(chuàng)新也有個(gè)從不成熟走向成熟的過程。如果歐元失敗，歐盟將不復(fù)存在。因此，歐元區(qū)國家兩年前就打響的捍衛(wèi)歐元之戰(zhàn)仍將是一場不允許失敗的持久戰(zhàn)。

　　從目前一些已經(jīng)出現(xiàn)的跡象來看，歐元和歐元區(qū)將在艱難中前行并非是妄想。有兩個(gè)事實(shí)可以證明，歐盟處理歐債危機(jī)的技術(shù)體系與體制準(zhǔn)備已經(jīng)成型，或者說方向已定。一個(gè)是歐洲央行史上首度推出的長期再融資操作(LTRO)，這標(biāo)志著歐盟在宏觀調(diào)控上首次給出了反周期的提振措施，降低了信貸緊縮及銀行業(yè)出現(xiàn)雷曼式破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)；另一個(gè)是歐元區(qū)國家已承諾實(shí)行嚴(yán)格的“財(cái)政契約”。這一讓渡國家部分財(cái)政主權(quán)的契約標(biāo)志著歐債危機(jī)的解決層次已經(jīng)開始從技術(shù)范疇躍入體制層面，將有助于從根本上化解危機(jī)。

　　2012年不是世界末日，我們希望并相信，2012年也不是歐元和歐元區(qū)的末日。鳳凰涅槃，浴火重生，從陣痛中走出的歐元和歐元區(qū)將變得更強(qiáng)。（作者為石建勛，《人民日?qǐng)?bào)》特約評(píng)論員、同濟(jì)大學(xué)財(cái)經(jīng)與證券市場研究所所長、經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院教授）