剛剛公布的7月份宏觀經濟數據普遍低于市場預期，增長類數據和物價數據均創(chuàng)出近期新低。專家分析認為，“穩(wěn)增長”各項措施的效果需要時間來體現，而經濟轉型升級的需求則更為迫切。
經濟面臨下行壓力
7月份公布的各項宏觀數據，普遍低于市場預期，而其中多項數據創(chuàng)出今年來的新低。物價指數1.8%的月度同比增速創(chuàng)下自2010年2月以來30個月的新低；出口1%的月度同比增速是今年2月份以來的新低；工業(yè)增加值9.2%的月度增速是自2009年6月以來38個月的新低；而社會消費品零售總額13.1%的月度同比增速是自2011年3月17個月以來的新低。
在各項數據中，前7月固定資產投資增速雖然低于市場預期，但是較年初已經出現了一定的回升，同比增速與前6月持平，保持在20.4%。
瑞銀特約首席經濟學家汪濤評價，盡管政府已采取措施穩(wěn)投資穩(wěn)增長，但各項措施的效果需要時間來體現。
華泰證券首席經濟學家、中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝表示，投資拉動需求的過程較預計的更為漫長。
去庫存經歷陣痛
微觀經濟領域的感受和數據相似，原材料成本上升、出廠價格下降縮減了企業(yè)的利潤，而利潤空間的縮小甚至價格倒掛使得企業(yè)不得不采用去庫存的手段度過這一困難時期。
興業(yè)銀行首席經濟學家魯政委認為，在PPI回落階段，即使生產與此前同樣數量的產品，總產出也會因為銷售價格回落而下降。“目前企業(yè)正處于痛苦的原材料去庫存過程中，工業(yè)生產的規(guī)模雖然未繼續(xù)萎縮，但增加值部分繼續(xù)回落。當物價回落停止，或者高價庫存已消化完，企業(yè)的切身感受和工業(yè)增加值才會好轉。”
以鋼材價格為例，目前已跌破3700元／噸，較4月時下降500元／噸。鋼鐵業(yè)分析師邱躍成認為，短期內鋼價還有繼續(xù)探底的可能，這將使鋼廠的虧損面進一步擴大。
中天鋼鐵集團副總裁周國全說：“由于夏季高溫的原因，現在的需求還是比較弱。等到9、10月旺季，改用現貨市場采購的原料，估計每噸鋼材能有一兩百元的利潤。”
消費方面，中華全國商業(yè)信息中心的統(tǒng)計數據顯示，今年7月份，全國50家重點大型零售企業(yè)商品零售額同比僅增長5.98%，比去年同期大幅回落16.68個百分點，比上月回落10.94個百分點，創(chuàng)年內除2月份以外的最低月度增速，消費品市場銷售表現再次陷入低迷。
外貿方面，上海絲綢集團董事長徐偉民表示，從公司情況來看，上半年出口個位數增長，到7月份則呈現下降趨勢。“下半年不如上半年，明年不如今年。”徐偉民判斷，主要原因一是需求減少；二是企業(yè)的綜合成本仍在上漲。
政策空間增加
雖然增長類的數據普遍出現回落，但是物價壓力大幅減輕，為宏觀調控政策騰挪出了一定的空間。不過從目前貨幣政策工具的選擇來看，仍然保持了穩(wěn)健的基調。
國家信息中心經濟預測部首席經濟師祝寶良表示，雖然各國都有放貨幣來刺激經濟的沖動，但是在經濟衰退的過程中，放貨幣對于經濟刺激的效果有限，反而會推高通脹水平，所以對于貨幣投放的選擇是非常慎重的。
中國人民銀行公布的最新數據顯示，7月新增信貸5401億元，大幅低于市場預期的7000億元水平，而市場對于再次降準甚至是降息的預期也并未兌現。
除了對經濟影響最為直接的貨幣政策之外，財稅政策更是被寄予厚望。
經濟學家普遍認為，相對于普惠的貨幣政策，減稅給企業(yè)的幫助更為直接。專家建議，在保持適度投資拉動需求之余，還應大力推進結構性減稅，比如穩(wěn)步全面推進“營改增”、下調進口關稅等，加大對穩(wěn)增長、轉型升級的支持和引導力度。（記者 沈而默 何欣榮）
