日本急打“組合拳”抑匯價治通縮

　　日本央行30日召開緊急貨幣政策會議，決定擴充新型貸款工具進一步放松貨幣政策，將注資規(guī)模從20萬億日元提高到約30萬億日元，利率仍維持0.1%。受此消息影響，當天東京股市收漲，但外匯市場收效甚微，日元近段強勁的升勢并沒有被平抑。此外，日本政府30日宣布將實施新的經(jīng)濟刺激計劃，此舉被市場視為會使已超高負債的日本財政更為艱難。

　　新寬松措施出爐匯價仍不低頭

　　據(jù)共同社報道，去年12月央行開始通過貨幣市場操作發(fā)放3個月期貸款，日本央行貨幣政策委員會30日表示，今后央行將在這個基礎上進一步發(fā)放10萬億日元的6個月期貸款。這使得日本國內金融機構可以以政府債券和公司債券作為抵押品，向央行最多借入總計30萬億日元、最長期限為6個月利率0.1%的貸款。此舉被認為可引導低利資金流入市場，拉低銀行間拆款利率，進而抑制日元匯價。

　　日本央行在與上述決定一并發(fā)布的聲明中稱，該行相信，上述貨幣政策寬松措施以及日本政府采取的其他措施將有效地進一步確保日本經(jīng)濟復蘇。日本央行還決定將無擔保隔夜拆借利率維持在0.1%不變。

　　日本央行行長白川方明當日會議后表示，央行有必要仔細考慮進一步降息帶來的副作用，日本的政策利率基本處于零水平。他說，“進一步放松政策旨在防止經(jīng)濟形勢惡化，不能排除日本央行下調經(jīng)濟預期的可能，而且經(jīng)濟前景面臨的不確定性增加。”

　　市場方面，日本央行雖然放寬了貨幣政策，但投資者仍持懷疑態(tài)度，認為這些措施早在市場的預料之中，并已經(jīng)在日元走勢中得到反映。日本央行公布上述決定后，美元兌日元由85.90快速跌落至85 .50，歐元兌日元也下跌近0 .5日元，至108.98日元。

　　分析師們已經(jīng)警告，日本當局采取的任何新措施對市場的影響都不會很大，因為美元處于疲勢。《華爾街日報》援引瑞穗實業(yè)銀行交易員的觀點，目前驅動市場走勢的不是日本央行的緊急會議。美聯(lián)儲的任何舉動都將再次收窄美國和日本之間的收益率差，并再次將希望規(guī)避美元波動的投資者的資金吸引到日元資產(chǎn)中。

　　刺激方案“負重”公布

　　日本政府30日宣布將實施新的經(jīng)濟刺激計劃，以改善就業(yè)，拉動消費，應對日元急劇升值的局面。

　　日本政府在一份提綱中說，政府將使用2010年度預算儲備基金中的9200億日元(1美元約合84.75日元)，以實施新的經(jīng)濟刺激計劃。日本政府打算在定于9月10日舉行的內閣會議上正式確定這一經(jīng)濟刺激計劃。

　　新的經(jīng)濟刺激計劃包括：成立由首相領導的經(jīng)濟增長促進機構；延長12月底到期的家電、住房等消費優(yōu)惠政策；加強就業(yè)扶持力度，把針對應屆畢業(yè)生的促進就業(yè)項目擴展至三年內畢業(yè)的往屆畢業(yè)生等。

　　日本首相菅直人說：“要解決經(jīng)濟問題，首要任務是(創(chuàng)造)就業(yè)，第二還是就業(yè)。”

　　金融危機以來，日本已實行過兩次經(jīng)濟刺激方案，面對通縮和財政壓力加劇，此番刺激計劃前景難言樂觀。

　　出口引擎被嚴重打壓人民幣走勢將受影響

　　日本經(jīng)濟增長主要靠外需來拉動，本輪日元升值對日本出口企業(yè)的影響巨大。據(jù)統(tǒng)計，日元對美元匯率每上升1日元，僅豐田、本田、日產(chǎn)等7大汽車廠商的年間利潤就會減少700億日元。如果日元匯率長期在85比1的水平居高不下的話，約有4成制造業(yè)企業(yè)將被迫把工廠和研發(fā)據(jù)點向海外轉移。這樣一來，日本國內產(chǎn)業(yè)空洞化問題將會更加嚴重。另外，作為“一籃子貨幣”中的日元，其異動一定程度上對人民幣的走勢造成了干擾。

　　近期人民幣中間價顯示，人民幣匯率同美元指數(shù)之間，存在較強的相關性，但這種相關性并不穩(wěn)定。中國外匯投資研究院院長譚亞玲近日預計，美元在9月份將會經(jīng)歷一個下滑過程，而日元則有望繼續(xù)保持強勢。“人民幣后市走勢短期內仍將主要受到美元的影響，但日元繼續(xù)走強也增添了一些不確定性，使人民幣走向更加撲朔迷離，也再度增大了人民幣的升值壓力。”（閆磊）