美國住房金融體系即將全面大修

　　“兩房”是美國創造的一個奇怪的混合體。它是由國會設立的股份制私營公司，卻承擔著幫助廣大中低收入者獲得房貸這一公共政策的任務

　　8月17日，12名抵押貸款金融機構的高管、投資人和經濟學家，參加了由美國財政部和住房與城市發展部組織的主題為“政府在住房金融體系中的作用”的研討會。這是奧巴馬政府重塑美國住房金融體系系列行動的第一步，被此間輿論視為美國住房政策全面大修的開始。

　　一次“傾聽的會議”

　　財政部官員：讓所有好點子都擺到桌面上

　　美國國會今年7月通過的金融監管改革法案，雖然沒有觸及住房金融體系改革，但要求政府必須在明年1月拿出住房金融體系改革具體方案。

　　此次研討會的舉行，正值美國政府接管住房抵押貸款兩大巨頭房地美和房利美（簡稱“兩房”）將滿兩周年之際。與兩年前開始接受政府救助的華爾街其他金融機構不同，“兩房”并沒有被要求清理其資產負債表，相反，政府向“兩房”大量注資。去年12月，美國財政部宣布取消對“兩房”4000億美元的救援上限，這意味著美國政府向市場承諾，將為“兩房”的運轉提供無限支持。同時，由于私人資本退出，“兩房”在美國住房金融體系中的作用日益突出。最新數據顯示，由“兩房”及聯邦住房管理局支持的房貸占美國房地產市場的90%。但兩年來，接受了政府1480億美元注資的“兩房”依然處于風雨飄搖之中，不斷傳出虧損消息。

房利美第二季度虧損12億美元。圖為房利美公司總部外景。

　　本次會議被稱為“傾聽的會議”，財政部官員表示，會議目的是為了“讓所有好點子都擺到桌面上”。輿論認為，奧巴馬政府選擇此時召集會議有雙重目的：一是顯示政府對改革的重視，打造“盾牌”，抵御共和黨對其在住房金融改革領域無所作為的批評；二是集思廣益，為最終的住房金融體系改革路線圖謀求更廣泛的支持。

　　一輪激烈的討論

　　“國有化”，還是終止政府對“兩房”貸款補貼？

　　在此次的研討會上，與會人員就“兩房”未來及政府在房地產市場中的角色等問題展開了激烈討論。太平洋投資管理公司管理著華爾街最大的債券基金，是抵押貸款擔保證券的投資人。該公司首席投資官格羅斯是“國有化”主張的代表。他在會上發言時認為，經濟復蘇尤其是住房市場需要更多的政府刺激，建議將“兩房”的功能統一于一個政府部門，由該部門負責發行抵押貸款支持的證券。

　　但研討會上許多人建議政府終止對“兩房”的貸款補貼，認為政府的介入將持續扭曲市場，導致納稅人在未來繼續承受損失。不過參加會議的穆迪投資者服務公司的首席經濟學家贊迪認為，上面這種完全私有化的觀點不符合美國的經濟現實。他認為，住房市場存在過度補貼的問題，應縮減補貼規模。還有業內人士認為，在最大化私人資本作用的同時，政府明確的擔保對確保抵押貸款信用的流動充足必不可少。

　　不過，與會者幾乎一致認為，美國政府應繼續對近12萬億美元的住房金融市場提供支持，但在政府介入的程度上存在不同意見。