美聯(lián)儲不加息 國內(nèi)加息疑云暫消散

　　如市場預(yù)料，美聯(lián)儲在前晚議息會議后表示維持目前聯(lián)邦基準(zhǔn)利率不變。國內(nèi)加息預(yù)期暫告一段落。昨日，A股票市場繼續(xù)前日下午開始的反彈，滬指接連突破5日、10日、20日線。截至收盤，滬指報3050 .48點，漲57.64點，漲幅1.93%，成交1050.10億元。對此，業(yè)內(nèi)人士大多將昨日的行情看作技術(shù)性反彈。“中國短期內(nèi)加息的沖動不是很強。6月份以后，中國加息預(yù)期會再度增強。”長城證券策略研究員吳土金分析。“今年中國股市不是單邊市場，更多是區(qū)間波動。上半年應(yīng)是中性偏弱。”

　　美國加息時間將順延

　　昨日滬綜指開2999.82，最高3050.76，最低2994 .89，收報3050.48點，漲57.64點，漲幅1.93%，成交1050.10億元；深成指開12007.80，最高12231.19，最低11975.58，收于12233.77點，漲285.01點，漲幅2.39%，成交額733.73億元。

　　對近期股市行情，長城證券策略員吳土金日前分析，本月16日美聯(lián)儲議息會議后或為一個時間窗。美是否決定加息，直接影響中國國內(nèi)加息預(yù)期。而從歷史看，中國一般在美聯(lián)儲加息后開始有動作。

　　昨日，市場傳來消息，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會議息會后發(fā)表政策聲明，利率將在未來較長時間內(nèi)維持在超低水平。美聯(lián)儲維持0-0.25%的基準(zhǔn)利率區(qū)間不變。

　　對此，吳土金昨日分析認(rèn)為，美聯(lián)儲宣布不加息，跟之前預(yù)期有一定差別。“之前市場預(yù)期美聯(lián)儲會維持較低利率，但此次公布結(jié)果是，將在很長時間維持超低利率，預(yù)示著加息不會很快來臨。”

　　他認(rèn)為，此消息一方面將對全球范圍內(nèi)流動性泛濫，再次起到短暫刺激效應(yīng)，大宗商品以及相關(guān)資產(chǎn)價格會上揚。此外，對中國也有影響，中國短期內(nèi)加息沖動也變得不是很強，加息預(yù)期將往后順延。“在二季度后期，等物價指標(biāo)上來后，加息預(yù)期應(yīng)會再度走強。”

　　而興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安分析，美聯(lián)儲自2008年12月便將利率接近零，至今已經(jīng)持續(xù)15個月，針對住房市場的緊急措施本月將如期結(jié)束。此外，他維持美聯(lián)儲年內(nèi)上提貼現(xiàn)率1-2次，至1%-1.25%的判斷。預(yù)計年前上提超額準(zhǔn)備金利率，替代聯(lián)邦基金利率作為基準(zhǔn)利率。

　　A股上漲主因是基本面好轉(zhuǎn)

　　此外，近日，境外市場也在逐漸走強。全球資本市場經(jīng)歷了2010年前兩個月的大幅波動后在三月份終于有所“收斂”。美股則出現(xiàn)單邊上揚的態(tài)勢。標(biāo)普500從三月份至今漲幅已達到近4%。而國內(nèi)A股從前日尾盤，也開始反彈。對此，業(yè)內(nèi)人士多認(rèn)為，美聯(lián)儲宣布不加息影響，為刺激因素之一。但A股目前應(yīng)是技術(shù)性反彈，未來走勢尚需觀察。

　　國信證券策略研究員趙謙昨日表示：“目前行情只能先做短期技術(shù)性反彈，中美兩國股市內(nèi)在邏輯機制不同。美聯(lián)儲不加息對A股的聯(lián)動有限，不敢肯定兩者間必然的邏輯關(guān)系。”

　　其解釋說，影響A股的主要利空因素是逐漸收緊的貨幣政策。國內(nèi)本身一二月份新增信貸和新開工項目較多，未來緊縮壓力較大，市場加息不確定，擔(dān)心出臺進一步的緊縮貨幣政策。因此，短期盡管反彈力度加大，但滬指3050-3100位置依然是強壓力位。A股目前的主要上漲動力是基本面在好轉(zhuǎn)。“所以我們依然看好出口復(fù)蘇、消費等，這些板塊比較保險。”美股暫時不會下跌，具體要看4月下旬的議息會議。“我個人觀點是，一旦到時預(yù)期改變，那么美股目前正是筑頂?shù)倪^程。”

　　吳土金則判斷，美國走強，主要因素是歐洲債務(wù)危機，歐元走低美元升高，全球資金從歐洲回流美國。目前各個主權(quán)國家大多減持美國國債后，不排除配置其他股權(quán)權(quán)益類資產(chǎn)。他同時表示：“而中國經(jīng)濟復(fù)蘇走在美國之前，兩國貨幣金融體系和貨幣擴張?zhí)卣鞑煌�，通脹程度不同，因此無法排除，中國在二季度有首先加息的可能。”因此，他認(rèn)為中國市場今年不會是單邊市場，更多是區(qū)間波動，此次反彈不容太樂觀，整體看上半年中性偏弱。(梁永建)