年收益望超10%“幫忙資金”蜂擁“注水”新基金 或影響基金業(yè)績
去年12月4日開始的一輪反彈過后，不少次新基金基本踏空，讓意欲利用新基金建倉優(yōu)勢抄底A股的基民有苦難言。最新公布的基金四季報(bào)顯示，去年成立的偏股基金份額規(guī)模凈贖回率達(dá)七成，部分基金規(guī)模的縮水幅度更是超九成。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，基金公司在新基金發(fā)行時(shí)紛紛引進(jìn)資金幫忙“注水”沖規(guī)模，打開贖回后大量“幫忙資金”撤離，是新基金規(guī)模如此大比例縮水的癥結(jié)所在。
底部消極建倉基民踏空
以為抄了個(gè)底，結(jié)果卻是與反彈擦身而過。“我因?yàn)榕袛嗍袌鰰?huì)有反彈，在去年11月認(rèn)購了一只新基金，市場果然反彈，不過我的賬戶上收益率只有2.8%。”有基民正為錯(cuò)失這波反彈而懊悔不已。
讓上述基民踏空的是去年11月大盤在2000點(diǎn)左右時(shí)成立的一只新發(fā)股票基金，在這波逼空行情中，成立于12月4日A股反彈之前，卻讓基民踏空的偏股基金不少。
記者多方了解后發(fā)現(xiàn)基金經(jīng)理消極建倉、錯(cuò)過賺錢機(jī)會(huì)很可能是因?yàn)橐Ｕ稀皫兔Y金”安全撤退。據(jù)一位基金公司人士透露，早在上證指數(shù)徘徊在2000點(diǎn)以下時(shí)，其公司一只偏股型次新基金基金經(jīng)理提議建倉而遭到拒絕，拒絕原因正是該基金目前尚有股東方背景的幫忙資金尚未撤離。
新基金多遭“注水”
“新基金發(fā)行之時(shí)由于擔(dān)心規(guī)模太小顏面上‘掛不住’，所以幾乎各家公司都會(huì)努力去尋找‘幫忙資金’。”南方一基金人士表示。
由于A股市場長期低迷，股票型基金發(fā)行比較困難，根據(jù)來自基金業(yè)內(nèi)的說法，發(fā)行時(shí)基金公司對2億元的成立門檻較為擔(dān)憂，就會(huì)引進(jìn)“幫忙資金”來充門面，基金一旦打開贖回，這些資金就立馬走人，轉(zhuǎn)戰(zhàn)到下一只新基金。
據(jù)了解，“幫忙資金”主要來自于客戶經(jīng)理自有資金、高端客戶等賺取好處費(fèi)的資金，這些資金的規(guī)模從上千萬元到一兩億元不等，或來自于股東方背景的“友情贊助”。
幫忙資金運(yùn)作得當(dāng)，收益不菲。據(jù)基金公司人士透露，在新基金發(fā)行困難的情況下，基金公司給出的好處費(fèi)行規(guī)一般在3%左右，有時(shí)高的也有5%~6%。按3%計(jì)算，一年參與四五只基金的發(fā)行，年化收益有望在10%以上。
根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，去年成立的53只可比偏股基金首發(fā)時(shí)共計(jì)募資381.14億份，截至去年底，上述基金最新份額縮至115.45億份，相較成立時(shí)份額瘦身265.69億份，凈贖回率達(dá)69.71%。光大行業(yè)輪動(dòng)、大成新銳產(chǎn)業(yè)、申萬中小板等份額規(guī)模縮水幅度超過九成。（見表）
影響：“注水”基金業(yè)績或遭拖累
對于大資金來說，“幫忙”基金規(guī)模“充水”可望獲得超過10%的年化收益，然而，對于基民來說，所投資的基金“注水”，將可能嚴(yán)重影響基金業(yè)績。
據(jù)介紹，對于“幫忙”新基金募集的資金，“幫忙”的底線是不能虧損本金。業(yè)內(nèi)人士稱，為避免本金出現(xiàn)虧損，幫忙資金都會(huì)和基金公司達(dá)成協(xié)議，新基金在打開申購贖回之前不許建倉，一般是3個(gè)月左右。這會(huì)導(dǎo)致基金管理人在封閉期內(nèi)幾乎不敢進(jìn)行操作，如其間市場出現(xiàn)上漲，將拖累基金的投資業(yè)績，對持有人是極大的損失。
此外，“幫忙資金”還會(huì)加大基金的交易成本，這部分成本最終也要基民買單。
據(jù)了解，當(dāng)下不少基金公司用交易量來換銷售量。據(jù)稱，券商為基金賣出一個(gè)億的份額，基金要為券商在席位上做出30倍，甚至60倍的交易量，也就是要達(dá)到30億甚至60億的交易量。基金的高換手率如果未能提高其收益率，交易成本相當(dāng)于變相侵蝕部分收益。
投資建議：不必拘泥認(rèn)購新基金
針對“幫忙資金”泛濫，北京一券商研究員表示，在目前市場無法禁止幫忙資金的情況下，建議投資基金時(shí)，不必拘泥于認(rèn)購新基金。
而在目前境內(nèi)外人士對一季度A股市場普遍持樂觀態(tài)度的背景下，研究人士普遍認(rèn)同，入市抄底可優(yōu)選已有一定底倉和參考業(yè)績的老基金。
具體來看，國金證券王聃聃認(rèn)為，2013年主動(dòng)管理的投資難度依然較大，無論是相機(jī)抉擇的改革紅利釋放，經(jīng)濟(jì)基本面、企業(yè)盈利能力的變化，投資機(jī)會(huì)的輪動(dòng)等都將對管理人提出考驗(yàn)，基金間業(yè)績分化仍將顯著。具備較強(qiáng)管理能力的基金經(jīng)理仍可作為重要依據(jù)。
王聃聃建議，包括孫慶瑞（中銀中國、中銀藍(lán)籌混合、中銀增長）、劉明月（廣發(fā)聚瑞）、甘霖（中銀收益、中銀藍(lán)籌混合、中銀主題）、梁輝（泰達(dá)品質(zhì)、泰達(dá)紅利、合豐成長）、邵健（嘉實(shí)增長、嘉實(shí)策略）、劉天君（嘉實(shí)優(yōu)質(zhì)、嘉實(shí)成長）、陳曉翔（添富價(jià)值）等多位基金經(jīng)理投資管理能力表現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定優(yōu)秀，表現(xiàn)較為靠前，投資者可重點(diǎn)關(guān)注。
