中國人民銀行日前發(fā)布的2013年一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告指出，截至2012年末，存續(xù)銀行理財(cái)產(chǎn)品3.1萬支，資金余額6.7萬億元，同比增長(zhǎng)64.4%。目前銀行資金池理財(cái)產(chǎn)品占全部表外理財(cái)產(chǎn)品支數(shù)的比例超過50%。執(zhí)行報(bào)告同時(shí)提醒消費(fèi)者，資金池理財(cái)產(chǎn)品隱含多重風(fēng)險(xiǎn)。
一是不單獨(dú)核算投資收益。由于資金池模式下多支理財(cái)產(chǎn)品募集資金被投入同一個(gè)資金池進(jìn)行投資，資金來源和資金運(yùn)用不一一對(duì)應(yīng)，因此不能單獨(dú)核算每個(gè)理財(cái)產(chǎn)品投資所獲得的收益。這可能造成銀行資金池理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)和收益不匹配，即有可能出現(xiàn)銀行在不同理財(cái)產(chǎn)品間轉(zhuǎn)移利益的行為。
二是期限錯(cuò)配。多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品期限在6個(gè)月以下，而對(duì)應(yīng)的集合資產(chǎn)包可能投向貸款、債券等期限較長(zhǎng)的資產(chǎn)，因此存在期限上的錯(cuò)配。如果理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行時(shí)間和到期時(shí)間安排不當(dāng)，或者理財(cái)產(chǎn)品持續(xù)滾動(dòng)發(fā)行出現(xiàn)困難，就可能引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
三是資產(chǎn)和負(fù)債的雙重表外化。在銀行資金池理財(cái)模式下，存款轉(zhuǎn)為表外理財(cái)，即負(fù)債的表外化；同時(shí)銀行資金池理財(cái)產(chǎn)品所投資的資產(chǎn)也被記錄在表外，即資產(chǎn)的表外化。這可能帶來資本約束不足及表外表內(nèi)業(yè)務(wù)交叉風(fēng)險(xiǎn)。
四是信息不透明。銀行資金池理財(cái)產(chǎn)品在發(fā)行時(shí)往往僅對(duì)資金投向做大致的說明，對(duì)具體投資品種、投資比例、風(fēng)險(xiǎn)情況、存續(xù)期盈虧狀況等信息披露不足，使投資者對(duì)所投資產(chǎn)品缺乏充分的了解。
五是權(quán)責(zé)不明確�？偟膩砜矗y行資金池理財(cái)業(yè)務(wù)本應(yīng)屬于代客理財(cái)，也就是說，客戶應(yīng)獲得扣除必要費(fèi)用外的全部投資收益，并自行承擔(dān)全部投資風(fēng)險(xiǎn)。但目前實(shí)際操作中，如果資金池投資收益超過發(fā)行時(shí)的預(yù)期收益，則剩余收益將歸銀行。這使理財(cái)業(yè)務(wù)的代客性質(zhì)減弱，在某種程度上具有了銀行自營業(yè)務(wù)的屬性。
據(jù)了解，所謂銀行資金池理財(cái)產(chǎn)品，是由銀行銷售并負(fù)責(zé)投資運(yùn)營的一類資金投資和管理計(jì)劃，一般通過滾動(dòng)發(fā)售不同期限的多支理財(cái)產(chǎn)品來持續(xù)募集資金，以保持資金來源和資金運(yùn)用的平衡，資金投向包括債券、票據(jù)、信托計(jì)劃等多種資產(chǎn)。
央行表示，要引導(dǎo)商業(yè)銀行堅(jiān)持收益與風(fēng)險(xiǎn)相匹配的原則，加強(qiáng)表外理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)管理，完善信息披露制度，完善相關(guān)法律制度、明確權(quán)責(zé)，同時(shí)加強(qiáng)投資者教育，提高金融消費(fèi)者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品性質(zhì)的認(rèn)知能力和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別能力，推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)健康、可持續(xù)發(fā)展。(記者王信川報(bào)道)
