在多家信托公司業(yè)績錄得快速增長、迅速躋身金融行業(yè)“高富帥”的同時，也有信托公司去年凈利潤遭遇“滑鐵盧”。近日，安信信托年度虧損44.8%的消息引起業(yè)界關(guān)注，有人將其歸咎于“剛性兌付”。不過，有業(yè)內(nèi)人士分析，安信暫時并不需要為被曝出兌付危機(jī)的項目兜底，其收益下滑主要原因是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型導(dǎo)致收入大降。

　　信托公司

　　業(yè)績冰火兩重天

　　率先公布2012年年度業(yè)績報告的安信信托公司，給快速擴(kuò)張、讓投資者和從業(yè)者都趨之若鶩的“高富帥”信托行業(yè)迎頭潑上一盆冷水。

　　目前，幾家上市信托公司或上司公司控股的信托公司，包括陜西國際信托股份公司、上海愛建信托有限責(zé)任公司以及由經(jīng)緯紡機(jī)持股的中融國際信托有限公司，分別公布了2012年業(yè)績預(yù)告。大部分信托公司業(yè)績喜人，凈利潤增長率均達(dá)到40%以上。

　　但是，安信信托修訂后的年報顯示，2012年其歸屬于上市公司股東凈利潤僅為1.08億元，與2011年的1.95億元相比，大幅下降了44.8%。

　　安信信托解釋稱，凈利潤下滑的主要原因是主營業(yè)務(wù)收入同比下降以及銷售和管理費(fèi)用增加。公告顯示，安信信托去年的主營業(yè)務(wù)收入（利息收入、手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入）同比下降。其中，2012年度手續(xù)費(fèi)收入凈額3.74億元，比2011年度下降了5000余萬元。

　　安信信托解釋稱，2012年新增了此筆預(yù)計負(fù)債費(fèi)用是由于“近年來公司因流動性風(fēng)險導(dǎo)致非常態(tài)方式管理的信托業(yè)務(wù)占比上升，同時在法定信托展期期間公司作為受托人履行法定盡職管理職責(zé)可能形成風(fēng)險和損失，據(jù)此計提預(yù)計負(fù)債。”

　　安信房地產(chǎn)項目減少三成

　　從安信信托的年報可發(fā)現(xiàn)，其信托業(yè)務(wù)調(diào)整，主要的一個方向是房地產(chǎn)信托占比迅速下降，而有業(yè)內(nèi)人士分析，這是安信信托凈利潤下滑的一個重要原因。

　　安信信托的年報顯示，該公司2012 年信托資金主要投向涉及基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、房地產(chǎn)、證券投資、實(shí)業(yè)、金融和其他。與2011 年末相比，房地產(chǎn)類下降了32.73%，實(shí)業(yè)類上升了171.92%。

　　此外，根據(jù)年報統(tǒng)計，安信信托在去年新增的信托項目中，通道類業(yè)務(wù)占比高達(dá)78.94%。所謂通道類業(yè)務(wù)，指的是外部資產(chǎn)通過信托合同的形式在信托公司履行一個文件性流程，而信托公司賺取平臺費(fèi)用。

　　一位廣州地區(qū)信托公司的人士對記者表示，信托公司主要利潤來源是手續(xù)費(fèi)及傭金收入。“其中，一般地產(chǎn)類、長期類項目的利潤收益比較高。而一般的通道業(yè)務(wù)利潤貢獻(xiàn)度很低。”

　　據(jù)介紹，房地產(chǎn)信托項目可以說是利潤收入的“支柱”。上述人士介紹稱，由于房地產(chǎn)企業(yè)相對可承擔(dān)的融資成本更高，因此信托公司的議價空間也就大得多，因此房地產(chǎn)項目的收益一般可達(dá)到2%~4%，而一般的基建項目利潤在1%~2%之間。相比之下，安信信托賴以為生的通道類業(yè)務(wù)，利潤僅在0.25%~0.3%。

　　不過，從整個信托行業(yè)來看，房地產(chǎn)信托并不會減速。上述信托公司人士指出，2013年房地產(chǎn)信托規(guī)模整體增加的趨勢很難改變，但具體項目的審批數(shù)量，銀監(jiān)會還是會根據(jù)風(fēng)險程度來作出相應(yīng)的調(diào)整。

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　　安信信托否認(rèn)“兜底”房地產(chǎn)項目

　　有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，由于安信信托去年有兩個房地產(chǎn)項目被爆出存在違約風(fēng)險，其業(yè)績遭遇滑鐵盧是受累于“剛性兌付”的潛規(guī)則。不過，安信信托否認(rèn)了其用自有資金“兜底”的可能性。

　　去年12月，安信信托的一款房地產(chǎn)開發(fā)項目——“溫州‘泰宇花苑’項目開發(fā)貸款集合資金信托計劃”被爆出融資方跑路，但安信信托稱，通過資管公司收購項目或走司法拍賣程序，可在4月完成信托產(chǎn)品兌付。

　　此外，前日有媒體報道稱，安信信托的產(chǎn)品“昆山-聯(lián)邦國際”資產(chǎn)收益財產(chǎn)權(quán)信托項目由于融資方未能如期歸還本息，倒逼安信信托兜底，涉及金額高達(dá)一億元。

　　不過，安信信托在最新的澄清公告否認(rèn)“兜底”。安信稱，該項目仍在訴訟階段，“現(xiàn)信托債權(quán)項下抵押物尚未處置完畢，且信托項下優(yōu)先受益權(quán)信托利益尚未實(shí)現(xiàn)全額兌付，優(yōu)先信托受益權(quán)份額繼續(xù)存在，根據(jù)信托文件約定，信托期限已自動延長，最長至2013年該項目9月24日。”而且占公司信托財產(chǎn)規(guī)模的比例不足1%。