不久前，一則不太起眼卻意味深長的企業(yè)新聞出現(xiàn)在人們面前。

　　民營企業(yè)新疆華凌集團在格魯吉亞首都第比利斯市與歐洲復興開發(fā)銀行、格魯吉亞Basis銀行共同對外宣布，華凌集團已與歐洲復興開發(fā)銀行及其他銀行股東達成協(xié)議，收購Basis銀行90%的股份。

　　據(jù)介紹，本次收購完成后，華凌計劃進一步投入資金，以加強和促進Basis銀行的可持續(xù)發(fā)展。Basis銀行也計劃通過提供貿(mào)易融資、結算服務和其它銀行產(chǎn)品，支持中國企業(yè)的貿(mào)易和投資活動。

　　這應該是中國民營企業(yè)境外收購商業(yè)銀行的第一個案例。就此收購案例本身而言，不管其結果如何，都是頗具劃時代意義的。

　　有評論熱情贊揚說，這是中國民營企業(yè)在境外的多元化發(fā)展，特別是在金融領域的發(fā)展跨出的重要一步。

　　對此，筆者想說的是，非常高興看到中國民企能夠?qū)崿F(xiàn)這樣的突破，也很愿意看到事情的發(fā)展能夠持續(xù)順利，最終實現(xiàn)收購的雙贏局面。

　　不過，意義歸意義，企業(yè)并購對整個市場的意義和對當事企業(yè)直接的影響而言，還是兩回事。

　　我們要正視的是，當跨國并購從實體邁向金融機構的時候，其所面對的風險將是空前的。這也正是多年來民營企業(yè)未能跨出這成功一步的原因所在。

　　還記得今年早些時候，浙江某民企夸口買下美國一家銀行，而事后證明只是烏龍局一場。

　　而華凌則會如何呢？在筆者看來，華凌集團跨界并跨國進入金融領域，其風險并不算小。

　　當然，華凌有足夠的理由來否認這一觀點，比如它地處新疆接近中亞的地緣優(yōu)勢、比如它在格魯吉亞政商界的人脈、更比如銀行可以為中資企業(yè)服務的潛在市場。

　　仔細看來，華凌此前在格魯吉亞的一系列并購是成功的：從2006年華凌集團進入格魯吉亞以來，先后在當?shù)赝顿Y了林業(yè)開采、木材加工和礦業(yè)開發(fā)，并于2009年在格魯吉亞庫塔依西市建立了自由工業(yè)園區(qū)，目前在格魯吉亞投資額超過一億美元。在格魯吉亞政府支持下，華凌即將在第比利斯市建設大型現(xiàn)代商貿(mào)市場暨華凌國際經(jīng)濟特區(qū)項目。

　　但是，這一切是證明購買一家銀行也能成功的充分理由嗎？恐怕需要仔細思考。

　　我們不清楚格魯吉亞的金融監(jiān)管環(huán)境究竟如何，但做為同樣進行跨國收購銀行的案例，另一個案例或許值得借鑒。

　　民生銀行幾年前曾很低調(diào)地在美國收購過一家叫做聯(lián)合銀行的公司，結果很遺憾未成其功。

　　從收購對象來看，那家銀行在美國有70家分行，在當?shù)厝A人中間是第二大行，跟第一大行差不多，而且經(jīng)營也算不錯，并且他們有意到中國來發(fā)展。按民生銀行某高層的說法，雙方在客戶上有互補作用，所以很快就達成了意向。

　　然而，隨著事情的推進，一切開始發(fā)生了變化，比如，在收購股權的比例方面，從第一步的4.9%到第二步9.9%都沒有問題，問題就出在了第三步19.9%上。最終由于無法和包括美聯(lián)儲在內(nèi)的監(jiān)管機構達成共識，投資而無法控股，因此中方最終選擇了放棄。

　　金融界有句老話：銀行是經(jīng)營風險的行業(yè)。由于存在杠桿效應，銀行的經(jīng)營風險常常會被成倍放大，經(jīng)濟上行和下行時，銀行會呈現(xiàn)出完全不同的經(jīng)營狀況，再加上各國在金融監(jiān)管方面普遍的管制傾向，很容易發(fā)生未知成本。

　　跨國收購實體產(chǎn)業(yè)有許多風險和障礙需要跨過，而一旦收購標的是銀行，那么所要付出的成本則會更大，在享受“跨國收購銀行”這樣令人矚目的壯舉之同時，包括華凌在內(nèi)的民企應當對接下來所要經(jīng)受的考驗有一個充分的認識。