自美聯(lián)儲9月13日宣布推出新一輪不設(shè)總量與時限的量化寬松政策以來，國際外匯市場的表現(xiàn)可謂波瀾不驚。一方面，美元指數(shù)并未因受QE3打壓而繼續(xù)向下尋找支撐；另一方面，西班牙等國家國債收益率的持續(xù)走低也未能帶動歐元顯著上漲。分析人士表示，當(dāng)前歐債危機(jī)仍在向前接近最終解決方案，而美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇則依然面臨階段性疲軟，在不出現(xiàn)其他新的重大貨幣政策或經(jīng)濟(jì)基本面因素干擾的情況下，美元中期有望維持寬幅震蕩格局。
歐債問題緩解+QE3影響弱化
美元指數(shù)在78-80區(qū)間波動
截至本周一(10月22日)，美聯(lián)儲推出QE3已有接近一個半月。在過去一段時間內(nèi)，美元指數(shù)區(qū)間盤整特征十分突出，并未出現(xiàn)進(jìn)一步下行。北京時間10月22日17時，美元指數(shù)報79.59點，較9月13日79.24點的收盤點位小升0.35點或0.44%。近一個多月來，美元指數(shù)整體運(yùn)行十分平穩(wěn)，在主要非美貨幣中，澳元、日元對美元匯價出現(xiàn)較明顯的下行，而歐元、英鎊、瑞郎等歐系貨幣對美元匯價則出現(xiàn)小幅走強(qiáng)。
對于QE3推出以來的外匯市場運(yùn)行情況，分析人士表示，美元的階段性盤局比較符合預(yù)期。一方面，歐債危機(jī)雖然仍舊未解，但西班牙等歐洲重債國發(fā)債收益率持續(xù)走低以及德法股市近階段持續(xù)上漲，表明投資者對于歐元的前景依然充滿信心，這對于歐元的表現(xiàn)帶來極大提振；另一方面，從中期來看，伴隨著美國經(jīng)濟(jì)基本面的持續(xù)改善，新一輪不設(shè)總量與時限的QE3也很難壓制美元進(jìn)一步下行。在此背景下，近階段美元指數(shù)在78至80一線持續(xù)窄幅震蕩也比較合理。
新加坡華僑銀行外匯分析師謝棟銘表示，短期來看，主要非美貨幣將繼續(xù)面臨拋售壓力，但下方支撐預(yù)計也將較為穩(wěn)固，外匯市場過去幾周盤整勢頭本周可能將繼續(xù)延續(xù)。歐元/美元在1.3000有較好支撐，而澳元/美元則在1.0275一線有較高認(rèn)可。本周三是美國大選前美聯(lián)儲最后一次貨幣政策會議，但鑒于美聯(lián)儲已經(jīng)在9月推出了QE3，本周美聯(lián)儲會議可能不會有更多超出預(yù)期的政策。
美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“忽強(qiáng)忽弱”
美元中期上下兩難
經(jīng)濟(jì)基本面是決定匯率中長期走勢的關(guān)鍵因素，但目前來看，美國經(jīng)濟(jì)雖然前期出現(xiàn)持續(xù)改善，但復(fù)蘇的前景仍存在諸多不確定性。分析人士表示，次貸危機(jī)爆發(fā)以來，美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程就一直沒有完全擺脫“忽強(qiáng)忽弱”的特征，未來美國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)回暖也依然面臨一定不確定性。
9月中旬以來，美國新屋開工、個人消費(fèi)支出等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的勢頭依然在穩(wěn)步延續(xù)，美國房地產(chǎn)市場觸底反彈的勢頭也較為明顯。不過上周末最新公布的美國9月二手房銷售環(huán)比意外小幅下滑，以及近期多家美國大型藍(lán)籌企業(yè)的業(yè)績不及預(yù)期，也令投資者產(chǎn)生一些謹(jǐn)慎情緒。
此外，近兩周來，谷歌、通用電氣、麥當(dāng)勞和微軟等多家巨頭公司公布的三季度盈利報告都低于市場預(yù)期。而反映在股價表現(xiàn)上，蘋果公司等一些優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌上市公司的股價也在持續(xù)走低。
除了經(jīng)濟(jì)基本面因素外，美國大選以及之后的相關(guān)因素也會對美元走勢帶來較大影響。市場人士表示，共和黨總統(tǒng)候選人羅姆尼在其競選經(jīng)濟(jì)綱領(lǐng)中宣稱，希望美聯(lián)儲能夠維持強(qiáng)勢美元并確保“引領(lǐng)美國經(jīng)濟(jì)走向正確的路徑”，如果羅姆尼獲勝，或意味著美元中長期將逐步走強(qiáng)。
值得注意的是，今年三季度以來，全球金融市場上有關(guān)美國政府財政懸崖的關(guān)注度也在持續(xù)升溫。在現(xiàn)有的美國貿(mào)易和財政開支狀況下，無論民主黨與共和黨何方獲勝，財政懸崖若想最終解決，可能仍然不能缺少量化寬松的助力。
分析人士表示，綜合各方面因素考慮，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然沒有完全擺脫階段性疲軟的風(fēng)險，而歐債危機(jī)的最終解決也還存在未知因素，如果沒有其他新的重大貨幣政策或經(jīng)濟(jì)基本面因素干擾，美元在未來較長時間內(nèi)，可能還將延續(xù)寬幅震蕩的運(yùn)行特征。
