瑞銀財(cái)富管理部門最新《瑞銀第二季度環(huán)球展望》報(bào)告稱，金融危機(jī)發(fā)生三年半后，全球經(jīng)濟(jì)平衡依然十分脆弱，市場(chǎng)環(huán)境仍然具有挑戰(zhàn)性。經(jīng)濟(jì)信號(hào)雖然有所改善，但仍喜憂參半。
瑞銀團(tuán)隊(duì)在這份題為“錯(cuò)雜的信號(hào)”的報(bào)告中說(shuō)，在這種情況下，其決定比3個(gè)月前提高風(fēng)險(xiǎn)水平評(píng)估，同時(shí)仍建議采取精挑細(xì)選的策略，側(cè)重價(jià)值投資。
報(bào)告認(rèn)為，最近幾個(gè)月以來(lái)股票投資前景大幅改善，主要得益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景改善，歐洲央行積極解決債務(wù)危機(jī)。歐洲央行3年期再融資操作給金融市場(chǎng)帶來(lái)的好處遠(yuǎn)超多數(shù)分析人士的預(yù)期。
報(bào)告認(rèn)為，即使在近期反彈之后，從基本面來(lái)看股票估值仍有吸引力，而且全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇很可能推動(dòng)股市繼續(xù)上漲。在發(fā)達(dá)市場(chǎng)中，瑞銀看好美國(guó)和英國(guó)股市。對(duì)于歐洲，瑞銀建議有選擇地進(jìn)行投資，重點(diǎn)放在價(jià)值股。
對(duì)于新興市場(chǎng)，瑞銀的觀點(diǎn)是其經(jīng)濟(jì)在一段時(shí)間走軟之后，樂(lè)觀的增長(zhǎng)前景似乎并未改變。新興市場(chǎng)對(duì)名牌基本消費(fèi)品的需求依然強(qiáng)勁，在新興市場(chǎng)銷售占重要比重的發(fā)達(dá)國(guó)家公司仍將受益于這一趨勢(shì)。
不過(guò)，報(bào)告認(rèn)為，考慮到一系列不確定因素，不能過(guò)于看好股票。這包括一些大型經(jīng)濟(jì)體即將舉行的大選或領(lǐng)導(dǎo)人換屆，圍繞伊朗核計(jì)劃的緊張局勢(shì)仍可能持續(xù)等。另外，從長(zhǎng)期看，各主要央行釋放的流動(dòng)性對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響還難以預(yù)測(cè)。
關(guān)于外匯市場(chǎng)，瑞銀認(rèn)為，美元、歐元、英鎊和日元所在經(jīng)濟(jì)體的中央銀行以各種方式擴(kuò)張了資產(chǎn)負(fù)債表，也就是所謂的量化寬松措施。在不確定性上升時(shí)期，美元可能顯示其避風(fēng)港的實(shí)力。在主要貨幣當(dāng)中，瑞銀認(rèn)為英鎊被低估，其對(duì)其他主要貨幣(美元、歐元和日元)或?qū)⑸怠?/p>
此外，瑞銀認(rèn)為，小型貨幣仍具吸引力，包括經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健的北歐國(guó)家貨幣以及自然資源豐富國(guó)家的貨幣，例如加拿大元。亞洲貨幣也仍將處于長(zhǎng)期升值趨勢(shì)，人民幣或?qū)⒗^續(xù)緩步升值。
