據(jù)香港經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報報道，歐美各國引入“量化寬松”的貨幣政策不如預(yù)期，全球通脹形成的條件尚不具備。

　　報道詳細(xì)分析了歐美各國之所以引入“量化寬松”政策的原因。并且舉出了成功的例子日本。2001后日本實施“量化寬松”政策長達(dá)五年之久，政策思路、理論框架、具體措施及實施途徑形成一個完整體系，各種數(shù)據(jù)完整，效果一目了然。但是，日本當(dāng)年量化寬松的規(guī)模與當(dāng)今歐美向市場注資數(shù)額相比要小得多。兩次“量化寬松”的規(guī)模及外部環(huán)境不同。

　　日本實施“量化寬松”后出現(xiàn)了Carry Trading，推動各國房地產(chǎn)價格、大宗商品價格及股票價格暴漲，導(dǎo)致全球資產(chǎn)市場泡沫的出現(xiàn)。但是此次歐美實施的貨幣政策并沒有發(fā)生這些情況。究其原因，金融機構(gòu)去杠桿化進(jìn)程，加上金融監(jiān)管的加強，導(dǎo)致機構(gòu)投資者借貸投資規(guī)模縮小，金融市場資金需求不如從前。

　　報道稱，從通脹形成機制看，短期內(nèi)出現(xiàn)全球通脹的條件并不具備。去年美國制造業(yè)增加值為1.86萬億美元，中國也增至1.62萬億美元。未來，中國新投資形成的產(chǎn)能還會陸續(xù)進(jìn)入市場。更讓人擔(dān)心的反而是產(chǎn)能過剩問題，如今年6月美國產(chǎn)能利用率只有68%，中國產(chǎn)能過剩更引起高層的關(guān)注。在全球總供應(yīng)超過總需求下，通脹機會應(yīng)該不大。 (應(yīng)堅）

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