目前，央行、證監(jiān)會和發(fā)改委等監(jiān)管部門正在持續(xù)對“債市黑幕”進行調(diào)查和研究，調(diào)研的目的除了整肅黑幕外，還將為接下來的債券市場監(jiān)管提供依據(jù)。據(jù)權威人士透露，監(jiān)管層正在醞釀銀行間債市改革框架，銀行間市場或將進行發(fā)行和交易兩方面制度改革。

　　近一個月來，監(jiān)管部門的聯(lián)合調(diào)查組一直緊密清查和整肅銀行間的“債市黑幕”，而目前工作的重心正在轉向對銀行間債市的改革設計。權威部門人士告訴《經(jīng)濟參考報》記者，“最近，針對債市黑幕，監(jiān)管部門的聯(lián)席會議關注的重心是銀行間債券市場的發(fā)行和交易制度設計和監(jiān)管改革。”據(jù)透露，監(jiān)管層今年還將進一步建立債券市場協(xié)調(diào)機制，中期票據(jù)和交易公司債將實現(xiàn)跨市場相互掛牌。

　　據(jù)權威人士透露，央行、證監(jiān)會和發(fā)改委等監(jiān)管部門正在調(diào)研和討論債券發(fā)行體制的進一步完善。我國現(xiàn)階段的債券發(fā)行，根據(jù)品種、規(guī)模等不同，一般會采用公開招標和簿記建檔兩種方式。所謂簿記建檔，是以主承銷商為橋梁，在債券發(fā)行人與投資人之間進行詢價和詢量。一般可以實現(xiàn)足額發(fā)行，但招標過程和結果不公開，發(fā)行價格的確定過程并不透明，極易滋生尋租及利益輸送。中國國債協(xié)會最新的一份研究報告稱，由于企業(yè)債、城投債等債券近幾年實行的還是行政審批的方式，這導致了債券依然是稀缺品種。又由于在一、二級市場存在較大利差，承銷商就有了利益輸送的空間，從而一些人就開始鋌而走險。因此，進一步的市場化改革乃治本之策。

　　權威人士估計，經(jīng)過此輪的調(diào)研后，監(jiān)管部門比較一致的市場監(jiān)管思路可能是，銀行間債市場的發(fā)行應由“嚴進寬管”模式轉變?yōu)椤皩掃M嚴管”。(下轉第二版)

　　標簽：債市二級市場監(jiān)管部門簿記建檔