數(shù)據(jù)發(fā)布日歷

　　05-08(周三) 進出口數(shù)據(jù)

　　05-09(周四) CPI數(shù)據(jù)

　　05-09(周四) PPI數(shù)據(jù)

　　05-10(周五) 人民幣貸款余額

　　05-10(周五) 人民幣存款余額

　　05-10(周五) M0(流通中的現(xiàn)金):期末值

　　05-10(周五) M1(貨幣):期末值

　　05-10(周五) M2(貨幣和準貨幣):期末值

　　05-13(周一) 社會消費品零售總額、工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)

　　本周起，4月份主要宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將陸續(xù)出爐，其中，8日將發(fā)布進出口數(shù)據(jù)，9日發(fā)布居民消費價格指數(shù)（CPI）、生產(chǎn)資料價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)，13日發(fā)布投資、消費和工業(yè)增加值等數(shù)據(jù)。作為宏觀經(jīng)濟先行指標，近兩個月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）持續(xù)回落，顯示經(jīng)濟復(fù)蘇面臨更多挑戰(zhàn)，4月份數(shù)據(jù)則將為判斷中國經(jīng)濟走勢提供更多依據(jù)。

　　“三駕馬車”將難見亮點

　　今年以來，拉動經(jīng)濟增長的“三駕馬車”表現(xiàn)不佳，拖累一季度經(jīng)濟增速未能如預(yù)期般回升。市場普遍認為，受低基數(shù)效應(yīng)影響，4月份投資、消費和出口數(shù)據(jù)或有不同程度反彈，但整體而言，“三駕馬車”動力仍較疲弱，與3月相比并不會出現(xiàn)明顯改善，經(jīng)濟增長仍然乏力。

　　交行首席經(jīng)濟學(xué)家連平分析說，“投資方面，基礎(chǔ)設(shè)施投資受融資平臺收緊影響難再強勁，房地產(chǎn)投資受房市調(diào)控政策限制而放緩，制造業(yè)投資在企業(yè)盈利增速放緩影響下，難以明顯復(fù)蘇；消費方面受到公務(wù)消費限令、禽流感疫情等因素影響，可能持續(xù)較弱；出口方面，國際環(huán)境略有改善，4月份中國對美國、東盟和新興市場出口增速進一步走強，但制約因素錯綜復(fù)雜，年內(nèi)難有明顯復(fù)蘇。”

　　根據(jù)上述分析，交行金融研究中心預(yù)測，4月出口增速為12%，高于3月份的10%；消費增速則為12.6%，與3月基本持平；1-4月投資累計增速為21%，略好于3月。

　　近一年來PPI持續(xù)疲弱，機構(gòu)普遍認為，4月PPI同比仍將繼續(xù)負增長，且跌幅或進一步擴大，這直接反映總需求擴張動力不強，經(jīng)濟面臨下行風險。

　　工業(yè)生產(chǎn)增速有望反彈

　　盡管“三駕馬車”難見亮點，但作為反映經(jīng)濟增長情況的硬指標——工業(yè)生產(chǎn)增速有望反彈，未來經(jīng)濟增長仍值得期待。

　　民生證券宏觀分析師郝大明表示，4月前26天日均發(fā)電量環(huán)比同比繼續(xù)提高，以4月日均發(fā)電量同比增長8%來看，4月工業(yè)增加值同比增速可能高于10%，以最近幾年的經(jīng)驗來看，不排除在11%以上，顯著高于3月的8.9%，經(jīng)濟增長比較強勁，二季度GDP同比增速提高是大概率事件。

　　連平也指出，4月份工業(yè)增加值同比增速將回升至9.8%左右，較3月上升約0.9個百分點。就二季度而言，經(jīng)濟增速將好于一季度。

　　國家統(tǒng)計局將于9日公布4月CPI數(shù)據(jù)。今年一季度CPI同比增長2.4%，通脹溫和，市場普遍預(yù)測，這一趨勢在二季度將延續(xù)。

　　“食品價格總體持穩(wěn)，但4月翹尾因素相比上月小幅回升0.07個百分點，預(yù)計4月份CPI同比漲幅可能在2.2%左右，相比上月有小幅回升。”連平說。

　　連平指出，考慮到目前國內(nèi)經(jīng)濟增速回升仍顯乏力以及公務(wù)消費限令、禽流感疫情等非預(yù)期因素對食品價格的下拉作用，上半年國內(nèi)物價可能不會明顯上漲，通脹壓力并不明顯。

　　通脹溫和、經(jīng)濟面臨下行風險，使得貨幣政策微調(diào)的壓力加大。中金公司首席經(jīng)濟學(xué)家彭文生表示，貨幣政策面臨朝放松方向微調(diào)的壓力，但大幅放松的可能性小。短期內(nèi)，預(yù)計央行將主要通過公開市場操作和信貸指導(dǎo)的微調(diào)來維持較寬松的流動性，支持實體經(jīng)濟。（上海證券報 記者 梁敏）