央行15日公告，周四將招標(biāo)發(fā)行10億元三個(gè)月期央票。這一發(fā)行規(guī)模較上周的50億元銳減八成。分析師指出，近期一直堅(jiān)持的地量發(fā)行，向市場(chǎng)釋放出利率維穩(wěn)的信號(hào)，但這也加劇了因利率倒掛而導(dǎo)致的央票需求不足，央行或不得不再次動(dòng)用準(zhǔn)備金率回收流動(dòng)性。

　　本周，14日的一年期央票發(fā)行量連續(xù)三周維持在10億元人民幣的逾三年低量水平，發(fā)行利率第五次持平于2.3437%；央行周二再度暫停了28天期正回購(gòu)操作。自11月下旬以來(lái)，因一二級(jí)市場(chǎng)收益率嚴(yán)重倒掛，央行公開(kāi)市場(chǎng)各期限央票發(fā)行規(guī)模急劇萎縮。

　　但是，W IN D的數(shù)據(jù)顯示，流動(dòng)性回籠壓力依舊較大。本周，公開(kāi)市場(chǎng)到期正回購(gòu)200億元、到期央票320億元，合計(jì)到期資金520億元，較上周的750億元有小幅減少。在周二進(jìn)行10億元1年期央票發(fā)行后，本周市場(chǎng)尚余510億元資金沒(méi)有對(duì)沖。市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，16日央行將不進(jìn)行正回購(gòu)操作，本周公開(kāi)市場(chǎng)有望凈投放資金500億元。

　　分析師認(rèn)為，考慮到央行提出“把好流動(dòng)性這個(gè)總閘門”，年內(nèi)存款準(zhǔn)備金率仍有上調(diào)的空間。特別是上周央行趕在周五調(diào)準(zhǔn)備金率，而不是周六數(shù)據(jù)公開(kāi)后，主要原因可能是怕兩次行動(dòng)挨得太近，所以近期應(yīng)該還有一次上調(diào)準(zhǔn)備金率或加息。(劉振冬)